22:12 - 08/10/2018
Động lực tăng trưởng kinh tế có thể đến từ sức cầu tiêu dùng
Một số chuyên gia nhận định, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng kinh tế và động lực trong thời gian tới chưa rõ ràng, sự ổn định vĩ mô đang bị đe dọa bởi ba yếu tố, gồm: dầu thô, dòng tiền và nợ công.
Ngày 8/10, Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt vừa công bố Báo cáo chiến lược tháng 10/2018, cho thấy nền kinh tế khó có thể chỉ dựa vào hoạt động của khu vực FDI nữa, trong khi ghi nhận nhiều dự án đầu tư tư nhân quy mô lớn lại đa phần vẫn phụ thuộc dòng vốn tín dụng.
Hiện tại, tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam đã đạt 164%, đồng thời chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục thắt chặt hơn trong thời gian tới, nên động lực tăng trưởng kinh tế có thể chỉ đến từ sức cầu tiêu dùng trong nước.
Tương tự, theo số liệu từ Tổng cục thống kê (GSO), tăng trưởng GDP 9 tháng năm 2018 đạt xấp xỉ 7%, mức cao nhất kể từ năm 2011. Từ khía cạnh tổng cung, khu vực nông nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng nhất và liên tục cải thiện trong các năm gần đây, còn khu vực sản xuất và dịch vụ tăng trưởng chậm lại so với cùng kỳ 2017.
Còn theo báo cáo của Nikkei, chỉ số sản xuất PMI của Việt Nam đang giảm dần qua các tháng và đạt gần 52 điểm vào tháng 9/2018, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2017. Theo đó, nền kinh tế Việt Nam đang tiến vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng kinh tế.
Trong khi đó, khu vực dịch vụ, chiếm 50% tổng GDP Việt Nam, cũng giảm tốc. Bên cạnh đó, các lĩnh vực bán buôn, bán lẻ; dịch vụ lưu trú và ăn uống, dịch vụ tài chính, ngân hàng, bảo hiểm cũng như bất động sản đồng loạt ghi nhận kết quả tăng trưởng chậm lại.
Tốc độ tăng trưởng ngành bán buôn, bán lẻ giảm nhẹ cho thấy dấu hiệu cảnh báo sớm về khả năng tổng tiêu dùng trong nước tiến gần tới ngưỡng giới hạn. Đồng thời, tăng trưởng hành khách quốc tế chậm hơn so với cùng kỳ không phải chỉ báo tốt đối với ngành dịch vụ lưu trú và ăn uống.
Một số chuyên gia nhận định, nền kinh tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng trưởng kinh tế và động lực trong thời gian tới chưa rõ ràng, sự ổn định vĩ mô đang bị đe dọa bởi ba yếu tố, gồm: dầu thô, dòng tiền và nợ công.
Điều này được minh chứng bằng những tín hiệu tiêu cực từ diễn biến lạm phát chi phí đẩy khi giá cả đầu vào tăng mạnh trong các tháng qua, nhất là giá xăng dầu và điện; tiếp theo là giá lương thực, thực phẩm cũng tăng mạnh.
Dự báo lạm phát của Việt Nam trong năm 2018 sẽ ở mức 4% – 4,2%, nhưng môi trường lạm phát cao hơn và lãi suất gia tăng trên quy mô toàn cầu là lý do chính giải thích tại sao lợi tức trái phiếu Chính phủ Việt Nam đang thoát đáy.
Theo sát diễn biến phát hành trái phiếu Chính phủ trong thời gian qua, trái phiếu Chính phủ các kỳ hạn 10 và 15 năm trở thành điểm hút tiền do lợi tức các kỳ hạn này liên tục tăng kể từ tháng 4/2018. Tính đến hết tháng 9/2018, Kho bạc Nhà nước chỉ hoàn thành 2/3 kế hoạch phát hành năm.
Còn ở lĩnh vực chứng khoán, ông Bernard Lapointe – Giám đốc Phòng phân tích và tư vấn đầu tư, cổ phần Chứng khoán Rồng Việt cho biết, sau khi thị trường hồi phục mạnh mẽ trong tháng 8/2018 từ vùng đáy, VN-Index đã chứng kiến đợt sụt giảm mạnh ngay từ những phiên đầu của tháng do áp lực chốt lời trước ngưỡng 1.000 điểm quan trọng của VN index. Một số mã chủ chốt đã có mức sinh lời tốt cho các nhà đầu tư bắt đáy và việc thị trường điều chỉnh khi đã đạt được mức lợi nhuận kỳ vọng là khó tránh.
Mặt khác, biên độ dao động của thị trường được thu hẹp cũng phần nào giúp tâm lý của nhà đầu tư trở nên ổn định, kèm theo đó là các tin tích cực từ nền tảng vĩ mô cũng khiến dòng tiền tự tin hơn khi tham gia lại thị trường. Thanh khoản cải thiện, những phiên giao dịch 5 – 6 nghìn tỷ đã xuất hiện trở lại.
Trong tháng 9/2018, ngân hàng và bất động sản vẫn là những nhóm ngành thu hút dòng vốn của nhà đầu tư lớn nhất, cùng với đó là nhóm dầu khí và công Nghiệp. Đây là những ngành có giá trị khớp lệnh tăng vượt trội trong thời gian vừa rồi trong khi các ngành khác không có thay đổi đáng kể. Ngành y tế cũng thu hút dòng tiền thời gian vừa qua, thanh khoản tăng 47% trong tháng 8/2018 và 34% trong tháng 9/2018.
Nhân Phương (theo TTXVN)
Ý kiến của bạn về bài viết
Không có chức năng bình luận cho bài viết này