09:53 - 14/07/2025

VN-Index lập đỉnh, tài khoản chứng khoán nhiều nhà đầu tư vẫn ‘chưa về bờ’

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận một tuần giao dịch ấn tượng từ ngày 7 đến 11-7, với VN-Index lập đỉnh lịch sử ở mức 1.457,76 điểm, tăng 5,1% so với tuần trước. Chỉ số VN30 cũng không kém cạnh khi tăng mạnh 7,07%, chạm ngưỡng 1.594,07 điểm, phá vỡ kỷ lục trước đó.

Mức độ phục hồi của các ngành và VN-Index sau đợt sụt giảm đầu tháng 4.

Diễn biến này củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào một chu kỳ hồi phục bền vững, đặc biệt là khi dòng tiền đổ vào nhóm bluechips vẫn đang mạnh mẽ.

Không khí lạc quan bao trùm các diễn đàn, hội nhóm chứng khoán khi nhà đầu tư liên tục chia sẻ những kỳ vọng, dự báo rằng VN-Index sẽ sớm lập đỉnh mới, thậm chí vượt xa mốc 1.500 điểm. Thế nhưng, đằng sau sự hưng phấn ấy cũng không thiếu nỗi băn khoăn, thậm chí thất vọng của những nhà đầu tư “chưa về bờ” khi danh mục cổ phiếu họ nắm giữ chỉ đi ngang hoặc giảm nhẹ, dù thị trường chung bùng nổ. Điều đó phản ánh thực tế độ rộng thị trường đang có dấu hiệu phân hóa rõ nét.

Theo phân tích từ Công ty chứng khoán SHS, chỉ trong một tuần, VN-Index đã bứt phá ngoạn mục từ vùng 1.380 điểm lên thẳng trên mốc 1.450 điểm. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhóm cổ phiếu đều được hưởng lợi từ xu thế tăng. Đà tăng chủ yếu tập trung vào các cổ phiếu họ Vingroup, nhóm thép, ngân hàng, chứng khoán và những mã vốn hóa lớn, vốn được hỗ trợ mạnh từ hoạt động mua ròng liên tiếp của khối ngoại.

Trong khi đó, không ít cổ phiếu midcap và các nhóm ngành khác vẫn chịu áp lực điều chỉnh, tích lũy, cho thấy dòng tiền đang chọn lọc kỹ hơn, chỉ ưu tiên chảy vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc hoặc hưởng lợi trực tiếp từ sóng tăng.

Trong từng ngành, các cổ phiếu cũng có sự phân hóa. Chị Thùy Minh (ngụ phường Phước Long, TP.HCM) than nhiều cổ phiếu bất động sản tăng mạnh, liên tục tăng trần như VIC, VHM, LDG, DLG, NTL, NDN, DXG, TCH nhưng danh mục chị cầm lại là KDH, DIG không tăng quá mạnh.

Nhiều nhà đầu tư khác cũng than “không quá vui” vì không nắm giữ các cổ phiếu đang tăng mạnh.

Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích, Công ty chứng khoán Pinetree, nhận định tâm lý nhà đầu tư trong tuần qua hưng phấn hơn rất nhiều khi một loạt các thông tin tốt được đưa ra về thuế quan, JP Morgan (Mỹ) khuyến nghị mua cổ phiếu tại thị trường Việt Nam, Thủ tướng Chính phủ thúc đẩy nâng hạng FTSE thị trường chứng khoán Việt Nam…

Dù vậy, thị trường vẫn có sự phân hóa nhất định khi dòng tiền chỉ tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (bluechips), trong khi nhóm midcap chỉ đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ.

“Điều này dẫn tới thực trạng VN-Index tăng mạnh nhưng nhiều tài khoản nhà đầu tư chỉ đi ngang nếu như không mua đúng cổ phiếu tăng. Với lực mua ròng rất mạnh của khối ngoại và dòng tiền đổ mạnh vào nhóm cổ phiếu trụ, xu hướng của VN-Index trong ngắn hạn là tích cực. Nhưng dự báo đây là “chân sóng” trước thềm nâng hạng thị trường là còn quá sớm. Bởi tổ chức nước ngoài mua ròng mạnh nhưng chỉ tập trung phân bổ vào SSI, FPT và SHB và các cổ phiếu midcap chứng khoán – trái ngược với việc trước thềm nâng hạng thị trường, dòng tiền phải phân bổ vào các cổ phiếu như HPG, VNM, hay cổ phiếu ngân hàng lớn” – ông Phong nêu quan điểm.

Tiềm năng đạt 1.500 điểm

Theo một số công ty chứng khoán, hiện tại nhà đầu tư không nên quá FOMO (sợ bỏ lỡ) cổ phiếu mới. Đối với những nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu cũng không cần thiết phải bán ngay.

Trong ngắn hạn, Công ty chứng khoán SSI cho rằng thị trường có thể chứng kiến mức độ biến động mạnh trong giai đoạn tháng 7, đầu tháng 8 do áp lực chốt lời trong mùa kết quả kinh doanh ra vào cuối tháng 7. Dư địa nới lỏng thêm chính sách tiền tệ bị hạn chế trong bối cảnh tỉ giá đã tăng hơn 3% trong nửa tháng đầu năm nay.

Tác động từ thuế quan bắt đầu được rõ rệt hơn, thể hiện qua số liệu xuất khẩu và kết quả kinh doanh quý III của một số nhóm ngành liên quan như dệt may, thủy sản, khu công nghiệp…

“SSI duy trì quan điểm tích cực về thị trường trong dài hạn với mục tiêu VN-Index đạt 1500 cuối năm 2025 nhờ kinh tế vĩ mô ổn định; tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp bền vững; bất định từ thuế quan hạ nhiệt; môi trường lãi suất thấp…” – chuyên gia của công ty chứng khoán này dự báo.