16:39 - 16/01/2016

Lãi suất năm 2016 sẽ tăng?

Gần đây, một số ngân hàng thương mại đã nâng lãi suất huy động

Mặt bằng lãi suất sẽ có mức tăng khoảng 0,6 – 1% trong năm 2016 do tăng trưởng tín dụng được nới rộng hơn, lạm phát dự kiến cao hơn và mục tiêu duy trì sức hấp dẫn tương đối của VND so với USD.

Đó là nhận định do công ty chứng khoán Bảo Việt – BVSC đưa ra trong “báo cáo chiến lược năm 2016”.

Theo báo cáo này, tính đến ngày 21/12/2015, tăng trưởng tín dụng ước tính đạt mức 17,17% (cùng kỳ năm 2014 tăng khoảng 14%). Mức tăng này đã vượt 2% so với mục tiêu ban đầu mà ngân hàng Nhà nước (NHNN) đặt ra cho tăng trưởng tín dụng cho cả năm 2015 (13-15%).

Trong năm 2016, tín dụng có thể sẽ tiếp tục khởi sắc hơn do niềm tin của các doanh nghiệp đang dần quay trở lại trước đà hồi phục kinh tế. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong năm nay cũng được NHNN định hướng ở mức khá cao (lên tới 20%).

NHNN đã thực thi chính sách nới lỏng tiền tệ được hơn 1 năm qua, qua đó tạo ra mặt bằng lãi suất tiền gửi khá thấp (thấp nhất trong 10 năm trở lại đây).

Ảnh hưởng có độ trễ của chính sách nới lỏng cung tiền, mặc dù không quá lớn như trong các giai đoạn trước năm 2011 nhưng cũng có thể góp phần làm cho lạm phát 2016 tăng trở lại so với năm 2015.

Dựa trên những phân tích định tính và kết hợp với kết quả của mô hình định lượng dựa trên một số yếu tố dự báo về giá cả hàng hóa thế giới (theo IMF) và tăng trưởng cung tiền 18-20% cho năm sau, BVSC dự đoán mức tăng chỉ số CPI của năm 2015 sẽ dao động từ 3-5%.

Mặt bằng lãi suất huy động và cho vay có thể sẽ tăng tăng thêm 0,6 – 1%/năm trong năm 2016. Có ba lý do giải thích cho áp lực gia tăng lãi suất trong năm.

Thứ nhất, tín dụng tăng trưởng mạnh trong năm 2015 sẽ buộc các ngân hàng phải điều chỉnh tăng lãi suất huy động để có thể thu xếp đủ vốn vay cho năm 2016, năm mở đầu của kế hoạch tăng trưởng 5 năm 2016 – 2020.

Thứ hai, lạm phát sẽ được điều chỉnh dần theo kỳ vọng 5 – 7% cho giai đoạn 2016 – 2020, và đây sẽ là cơ sở để tăng lãi suất danh nghĩa.

Thứ ba, NHNN cần duy trì một độ rộng hợp lý cho lãi suất VND so với USD, và việc Fed dự kiến điều chỉnh lãi suất tăng thêm 1% trong năm 2016 sẽ gây áp lực tăng lãi suất VND.

Thực tế tuần qua, một số ngân hàng đã nâng lãi suất huy động.

Thanh Trúc
Thế Giới Tiếp Thị