09:48 - 15/04/2025

Singapore tiếp tục nới lỏng tiền tệ, tác động thế nào đến Việt Nam?

Singapore nới lỏng chính sách tiền tệ lần thứ hai trong năm nay, đồng thời hạ dự báo tăng trưởng kinh tế do tác động thuế quan của Mỹ.

Singapore điều chỉnh chính sách tiền tệ phòng ngừa cho nguy cơ giảm sút của kinh tế toàn cầu năm 2025. Ảnh: CNA.

Tiếp tục nới lỏng tiền tệ

Cơ quan Quản lý tiền tệ Singapore (MAS) hôm 14/4 cho biết sẽ giảm biên độ tỷ giá hiệu dụng danh nghĩa (NEER) — một quyết định đã được các nhà kinh tế dự đoán từ trước. Ngân hàng trung ương nước này cũng đã nới lỏng chính sách vào tháng 1 sau một thời gian tạm dừng kéo dài từ năm 2023.

Ở Singapore, thay vì dùng lãi suất, MAS điều hành chính sách tiền tệ bằng cách kiểm soát tỷ giá đô la Singapore (SGD) trong một biên độ tỷ giá. Khi giảm biên độ tỷ giá, MAS đang cho phép SGD tăng giá chậm hơn hoặc đi ngang, tức là nới lỏng tiền tệ nhẹ để hỗ trợ xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh thương mại toàn cầu suy yếu.

“Có những rủi ro suy giảm đối với triển vọng kinh tế của Singapore,” MAS cho biết và nhấn mạnh một sự suy yếu đột ngột hoặc kéo dài trong thương mại toàn cầu sẽ có tác động lớn đến các ngành liên quan đến thương mại của Singapore, và từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế.”

Quyết định của MAS và việc hạ triển vọng tăng trưởng diễn ra trong bối cảnh các quốc gia trên thế giới đang cố gắng xác định phạm vi tác động của kế hoạch áp thuế ồ ạt của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Sau thông tin miễn thuế tạm thời hàng điện tử lan rộng, hôm Chủ Nhật vừa qua ông Trump lại bác bỏ, khẳng định sẽ áp thuế lên điện thoại, máy tính và các mặt hàng điện tử tiêu dùng phổ biến.

Đồng SGD tăng nhẹ sau quyết định trên. Tính từ đầu năm, đồng tiền này đã tăng khoảng 3,6%, trở thành đồng tiền châu Á có gia trị tăng mạnh nhất chỉ sau đồng yên Nhật, khi nhà đầu tư đẩy mạnh bán ra đồng đô la Mỹ do lo ngại về thuế quan ngày càng gia tăng.

Các thị trường tài chính toàn thế giới đã phản ánh sự thận trọng trước bất ổn liên quan đến thuế quan. Gần đây, ngân hàng trung ương New Zealand, Ấn Độ và Philippines đã cắt giảm lãi suất do áp lực giá hạ nhiệt, đồng thời gợi ý khả năng tiếp tục nới lỏng tiền tệ.

“Triển vọng cho thương mại toàn cầu và tăng trưởng GDP đã xấu đi vào đầu tháng 4. Với mức độ phụ thuộc lớn vào thương mại và sự hội nhập sâu trong chuỗi cung ứng toàn cầu, sự sụt giảm trong thương mại toàn cầu và khu vực, cũng như sự bất ổn chính sách gia tăng, sẽ đè nặng lên các lĩnh vực hướng ngoại, và có thể lan sang các lĩnh vực phục vụ thị trường nội địa”, MAS cho biết.

Bộ Thương mại và Công nghiệp Singapore ngày 14/4 đã hạ dự báo tăng trưởng năm 2025 xuống còn 0–2%, từ mức 1–3% trước đó. Trong quý I, kinh tế Singapore tăng trưởng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn kỳ vọng tăng 4,5%.

Singapore, quốc gia bị áp thuế 10%, vẫn được xem là chịu ảnh hưởng nhẹ hơn so với Trung Quốc. Tuy nhiên, là một nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu, thành công của Singapore gắn liền với sức khỏe của các đối tác thương mại. Thủ tướng Lawrence Wong đã cảnh báo rằng tăng trưởng trong năm nay sẽ bị “tác động đáng kể” và nền kinh tế có thể rơi vào suy thoái.

“Tôi không loại trừ khả năng sẽ có thêm các biện pháp nới lỏng,” bà Selena Ling, Trưởng phòng nghiên cứu và chiến lược tại Ngân hàng OCBC nhận định và nhấn mạnh các mức thuế đối ứng vẫn đang được áp dụng, và có thể còn thêm thuế theo ngành. Do đó, nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục giảm, MAS có thể sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng chính sách tài khóa cũng sẽ đóng vai trò quan trọng.

Diễn biến tỷ giá SGD/USD trong 5 năm gần đây.

Tác động tiềm ẩn tới Việt Nam

Là nhà đầu tư FDI lớn nhất tại Việt Nam, Singapore đã rót hơn 10,2 tỷ USD vào thị trường này trong năm 2024, chiếm gần 27% tổng vốn đầu tư nước ngoài. Việc MAS nới lỏng tiền tệ lần thứ hai cho thấy niềm tin tăng trưởng tại đảo quốc đang suy yếu – và điều đó có thể tác động hai chiều đến Việt Nam.

Một mặt, đồng SGD yếu hơn có thể thúc đẩy các nhà đầu tư Singapore tìm kiếm cơ hội sinh lời tốt hơn ở nước ngoài, tạo điều kiện cho dòng vốn tiếp tục đổ vào Việt Nam. Mặt khác, nếu tâm lý thận trọng lên ngôi, dòng vốn có thể chững lại – đặc biệt trong các lĩnh vực dài hạn như bất động sản, năng lượng hay tài chính.

Về thương mại, một SGD yếu cũng giúp hàng hóa Việt Nam rẻ hơn tại thị trường Singapore – mở ra cơ hội mở rộng xuất khẩu. Tuy nhiên, trong bối cảnh bất ổn thương mại toàn cầu, Việt Nam cũng cần theo dõi sát diễn biến tỷ giá để tránh những cú sốc không mong muốn trong thanh toán và đầu tư.