09:01 - 28/05/2016

Mekong Capital: Giá cổ phiếu Thế giới Di động đang quá thấp

Theo phân tích của Mekong Capital, giá cổ phiếu MWG đang ở mức quá thấp của một công ty có tốc độ tăng trưởng nhanh như Thế giới Di động.

Điện máy Xanh đang là hệ thống bán lẻ đem lại doanh thu lớn cho Thế giới Di động. Ảnh: Minh Phúc

Trong một bản tin phát hôm 24/5, quỹ đầu tư Mekong Capital cho rằng giá trị cổ phiếu của Thế giới Di động (tên giao dịch là MWG) phải ở mức 152.000 đồng/cổ phiếu so với 84.500 đồng/cổ phiếu ở thời điểm đóng cửa hôm nay, 27/5.

Trong khi đó, ngày 21/4, nhiều công ty đầu tư chứng khoán đã đưa ra mức giá cổ phiếu của MWG: KIS đưa ra giá 84.000 đồng/cổ phiếu, HSC – 92.300 đồng/cổ phiếu, SSI – 97.500 đồng, VPBS – 99.000 đồng, CIMB – 101.000 đồng, còn Bản Việt là 107.000 đồng.

Mekong Capital cho rằng, Thế giới Di động có “truyền thống” hoàn thành vượt mức kế hoạch.

Năm 2014, mức lợi nhuận sau thuế dự kiến là 435 tỷ nhưng thực tế là 668 tỷ đồng. Năm 2015, mức lợi nhuận sau thuế là 1.072 tỷ đồng so với dự kiến là 886 tỷ đồng.

Ngoài ra, Mekong Capital còn dẫn ra những chỉ số quan trọng của giai đoạn 2009 – 2015: mạng lưới cửa hàng tăng 61%/ năm, doanh số bán hàng tăng 53%/ năm, lợi nhuận ròng tăng 65%/ năm.

Lợi nhuận sau thuế của MWG năm sau cao hơn năm trước. Ảnh: Minh Phúc

Nhưng trên thực tế, theo phân tích của Mekong Capital, giá cổ phiếu MWG đang ở mức quá thấp của một công ty có tốc độ tăng trưởng nhanh như Thế giới Di động.

Theo biểu đồ tương quan giữa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận và P/E của 26 công ty niêm yết lớn nhất trong các lĩnh vực không phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế, Thế giới Di động thuộc nhóm những công ty có giá cổ phiếu thấp nhất so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

Cũng trong nhóm công ty trên, nếu xét theo chỉ số PEG (PEG được đo bằng cách lấy P/E chia cho tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, chỉ số càng thấp nghĩa là cổ phiếu công ty đang bị định giá thấp), cổ phiếu MWG đứng thấp thứ 2.

Dù có mức tăng trưởng cao nhưng cổ phiếu MWG bị định giá thấp. Ảnh: Minh Phúc

Cũng trong bản tin trên, Mekong Capital chiêu dụ: “Giá cổ phiếu MWG gần như đi ngang, bất chấp xu thế tăng trưởng bền vững của lợi nhuận ròng sau thuế hàng tháng hay tốc độ mở rộng nhanh chóng các cửa hàng trên khắp cả nước. Điều đó cho thấy, giá cổ phiếu MWG thấp đang là cơ hội lớn cho các nhà đầu tư”.

Bình luận về những quan điểm chiêu dụ của Mekong Capital, nhiều nhà đầu tư cho rằng, những thông tin trên chỉ mang tính tham khảo, còn việc đầu tư hay không, lại là “khẩu vị đầu tư” của từng nhà đầu tư.

Ông K.Q, một nhà đầu tư chia sẻ: “Nhìn vào giá trị của MWG thấy rất hấp dẫn, nghĩa là đầu tư an toàn nhưng bản thân lại không thích đầu tư vào cổ phiếu này vì không hợp vị”.

Bình luận về động thái của Mekong Capital, ông K.Q nói thêm: “Có thể quỹ đầu tư này đang tích cực tiếp thị để bán được hàng. Có thể thời gian đầu tư vào MWG của họ đã hết. Cũng có thể họ có một dự án nào đó thơm hơn MWG”.

Hiện tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của Mekong Capital tại MWG là 10,9%, tương đương với 16 triệu cổ phiếu.

Hoàng Triều
Theo BSA