Mỹ 'suy thoái kỹ thuật', liệu lãi suất USD sẽ tăng chậm lại?
Tin mới
10:58
Cuộc chiến chất bán dẫn: hàng trăm tỷ USD ‘bốc hơi’ vì căng thẳng
10:49
Thị trường BĐS: nguồn cung căn hộ tăng mạnh trong quý 3
10:44
Đằng sau sự sụp đổ của đế chế bất động sản Evergrande
10:41
Tỷ giá lại gây áp lực lên chứng khoán
10:32
Duolingo lấn sân sang lĩnh vực âm nhạc
10:21
Startup Úc giúp doanh nghiệp nhỏ đạt mục tiêu ‘net zero’
10:14
Thị trường ô tô rơi vào suy thoái
10:05
Việt Nam hấp dẫn các nhà đầu tư Mỹ
22:14
Giá gas tăng tháng thứ 3 liên tiếp
15:09
Nước Anh ‘tuyên chiến’ với hiệu ứng neo
15:00
Kịch bản nào cho thị trường bất động sản 2024?
14:53
VRG công bố chiến lược xanh hóa
11:54
HAG xoay tiền trả nợ trái phiếu từ đâu?
11:21
Bùng nổ xu thế dịch chuyển chuỗi cung ứng chất bán dẫn
11:18
Lãi suất cho vay khó giảm nhanh?
10:19
World Bank hạ dự báo tăng trưởng khu vực Đông Á – Thái Bình Dương
09:54
‘Tảng băng chìm’ ngành xăng dầu
20:12
Mời doanh nghiệp đăng ký thông tin sản phẩm bình chọn HVNCLC 2024
12:22
Kiện nhau chưa xong đã làm… đối tác của nhau
11:59
Ai đang dẫn đầu ‘cuộc chơi’ chất bán dẫn?
Bản tin thị trường
16:10
Thị trường 24/7: Philippines bỏ chính sách giá trần đối với gạo; TikTok Shop dừng hoạt động ở Indonesia
15:35
Thị trường 24/7: Xuất khẩu cá tra hồi phục mạnh; Người Việt chi nghìn tỷ mua iPhone 15 trong ngày mở bán
15:25
Thị trường 24/7: Giá gas tháng 10 tiếp tục tăng; Mì gói Việt Nam hút hàng ở Nhật Bản
16:18
Thị trường 24/7: Khách quốc tế đến Việt Nam mới đạt 69% năm 2019; Malaysia thiếu gạo sản xuất trong nước
16:09
Thị trường 24/7: Drone của Việt Nam gây ấn tượng trên bầu trời nước Đức; Vốn FDI vượt mốc 20 tỷ USD
16:28
Thị trường 24/7: Tàu hàng đầu tiên chạy thẳng từ Bình Dương sang Trung Quốc; Rạng Đông Holding thua kiện cổ đông Nhật Bản
16:17
Thị trường 24/7: Doanh nghiệp điều than trời vì quy trình kiểm dịch mới; Indonesia sắp thông qua quy định về bán hàng qua mạng xã hội
15:46
Thị trường 24/7: Giá dầu Brent đang trên đà tới mốc 100 USD; Thái Lan dự báo sản lượng gạo sụt giảm do El Nino
16:24
Thị trường 24/7: HOSE bác thông tin lãnh đạo xin nghỉ việc; Mỹ tăng nhập khẩu dầu ăn đã qua sử dụng của TQ
16:02
Thị trường 24/7: Giá xăng tăng gần 900 đồng/lít; Thị trường căn hộ Thái Lan hút người mua nước ngoài
16:27
Thị trường 24/7: Người Việt chi 33,3 triệu USD mua tôm hùm Australia; Xuất khẩu các mặt hàng chủ lực của Singapore giảm mạnh
16:09
Thị trường 24/7: Giá vàng tăng lên mức cao nhất kể từ đầu năm; Gạo 25% tấm của Việt Nam rớt mốc 600 USD/tấn
15:35
Thị trường 24/7: Giá cà phê tăng cao kỷ lục; Siêu thị Pháp dán nhãn sản phẩm tăng giá trá hình
16:12
Thị trường 24/7: iPhone 12 có thể bị cấm tại nhiều nước châu Âu; Quảng Nam chào đón các nhà làm phim Bollywood
15:10
Thị trường 24/7: Indonesia tính cấm bán hàng trên mạng xã hội; Vietcombank và Agribank hạ lãi suất tiết kiệm về 5,5%/năm
15:50
Thị trường 24/7: Bánh trung thu ‘đại hạ giá’ vẫn ế; iPhone 15 chính hãng giá dự kiến từ 21,49 triệu đồng
15:27
Thị trường 24/7: Bộ NN&PTNT bác tin ‘nông sản ùn tắc tại cửa khẩu’; Hoàn lại hơn 87.000 tỷ đồng thuế GTGT
15:29
Thị trường 24/7: Phát hiện rệp ở một số lô sầu riêng xuất khẩu sang TQ; Giá dầu vượt 23.000 đồng một lít
15:55
Thị trường 24/7: Super sale hàng hiệu giảm giá tới 90%; Giá gạo xuất khẩu giảm mạnh
15:59
Thị trường 24/7: Dừng bán SIM qua đại lý, cửa hàng từ ngày 10/9; Apple chuyển 11 nhà máy vào Việt Nam
  • Trong nước
    • Cà phê sáng
    • Đời sống
    • Môi trường
  • Thế giới
    • Tin tức
    • Thương mại
  • Kinh doanh
    • Góc nhìn
    • Doanh nghiệp
    • Tài chính
    • Thông tin doanh nghiệp
  • Thị trường
    • Tiếp thị
    • Tiêu dùng
    • Công nghệ
    • Ứng viên HVNCLC
  • Nông nghiệp
    • Mekong Connect
    • Chuẩn hội nhập
    • Xuất nhập khẩu
  • Phát triển bền vững
    • Mekong Connect
  • Lối sống
    • Sức khỏe – Y tế
    • Văn hóa – Giáo dục
    • Ẩm thực – Du lịch
    • An toàn thực phẩm
  • Video
Trang chủ Kinh doanhGóc nhìn
2023/10/04 - 11:57:10 PM

12:14 - 01/08/2022

Mỹ ‘suy thoái kỹ thuật’, liệu lãi suất USD sẽ tăng chậm lại?

Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất 0,75% vào cuộc họp tháng 7, đồng nghĩa với việc đẩy khung lãi suất Fed mục tiêu lên 2,25-2,5% từ khung 1,5-1,75% của tháng trước.

Tiếp đó là số liệu GDP quý 2 cho thấy Mỹ đi vào “suy thoái kỹ thuật” khi có 2 quý liên tiếp tăng trưởng âm.

Đỉnh lãi suất và đỉnh lạm phát

Thực tế, thị trường cổ phiếu Mỹ đang có tuần lễ giao dịch đầy bùng nổ, và tháng 7 là tháng giá cổ phiếu tăng tốt nhất kể từ cuối 2020. Chỉ số S&P 500 tăng 9,1% tính từ đầu tháng đến ngày giao dịch cuối tháng 7, mức tăng tính theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 11/2020.

Một phần do nhiều vị thế bán khống đang được đóng lại vì Fed không “diều hâu” hơn dự kiến, phần khác do người ta bắt đầu tin chu kỳ tăng lãi suất sắp đạt đỉnh vì kinh tế xấu nhanh hơn dự kiến.

Báo cáo sau cuộc họp lãi suất tháng trước cho thấy, các quan chức Fed dự đoán mục tiêu lãi suất năm nay khoảng 3,4% và năm sau 3,8%. Nói cách khác, nếu các quan chức Fed không thay đổi quan điểm, đỉnh lãi suất đã rất gần. Những giao dịch của Fed ở New York với các tổ chức tín dụng đang có mức lãi suất bình quân 2,33% vào ngày 28/7, tăng lên từ mức bình quân 1,58% của nhiều ngày trước. Từ 2,33% lên 3,4% chỉ còn khoảng 1%, tương đương với 2 lần tăng lãi suất 0,5% nữa.

Vấn đề là, liệu Fed có thay đổi quan điểm? 3,4% đã được chưa hay cần thêm? Để trả lời câu hỏi này cần phải trả lời câu hỏi: lạm phát đã đạt đỉnh chưa, và khi nào Fed cảm thấy yên tâm lạm phát đã đạt đỉnh và giảm nhanh.

Về câu hỏi lạm phát đạt đỉnh có nhiều đồng thuận hơn. Với việc giá dầu giảm trong tháng 6 và 7, đồng thời nền kinh tế cũng yếu đi, nhiều nhà kinh tế dự đoán con số lạm phát tháng 7 của Mỹ sẽ tốt hơn nhiều. Thông tin GDP quý 2 giảm 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái, theo sau mức giảm 1,6% của quý 1, củng cố thêm quan điểm nền kinh tế đang đến rất gần với suy thoái.

Về mặt kỹ thuật, 2 quý có GDP âm liên tiếp có thể xem là “suy thoái về mặt kỹ thuật”. Tuy nhiên, số liệu thị trường việc làm, lạm phát, số việc làm mới đang được quảng cáo, tốc độ phát triển của khu vực dịch vụ, đặc biệt là những đợt công bố lợi nhuận trong tuần qua của các công ty niêm yết lớn tại Mỹ, lại không cho thấy Mỹ thật sự đi vào suy thoái.

Tăng trưởng chậm lại là đúng, nhưng suy thoái thì không, đó là nhìn nhận của nhiều nhà phân tích chứng khoán lẫn nhà kinh tế từ những số liệu lợi nhuận và vĩ mô của quý 2.

Chẳng hạn, Mark Zandi, Kinh tế trưởng của Moody’s Analytics nhận xét: “Chúng ta không ở trong giai đoạn suy thoái, nhưng rõ ràng nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại”. Nhưng các số liệu đó cũng không giúp người ta trả lời được câu hỏi “vậy rồi Mỹ sẽ có suy thoái”, “lạm phát đạt đỉnh thật chưa” và câu hỏi tiếp theo “Fed có nên dừng tăng lãi suất?”.

Những tín hiệu “nhiễu”

Việc lạm phát đạt đỉnh và giảm nhanh về mục tiêu dài hạn 2% của Fed là 2 chuyện khác nhau. Lạm phát Mỹ có thể đạt đỉnh đâu đó xung quanh 9%, và bắt đầu giảm. Nhưng nếu lạm phát giảm từ từ nó vẫn có thể tạo ra kỳ vọng lạm phát 5-6% kéo dài sang cả năm sau, và có thể lâu hơn. Đây là mức lạm phát có thể ảnh hưởng tiêu cực nhiều đến hành vi tiêu dùng cũng như đầu tư trong nền kinh tế, kéo nền kinh tế vào trạng thái đình lạm, điều Fed chắc chắn không muốn.

Vì vậy, khi nền kinh tế còn có dấu hiệu chưa bị tổn hại quá nặng do tăng lãi suất, Fed sẽ phải tiếp tục con đường tăng lãi suất với hy vọng kéo lạm phát xuống nhanh.

Có thể hình dung quyết tâm loại bỏ kỳ vọng lạm phát cao trong nền kinh tế là mục tiêu của Fed. Trong khi đó, những tranh luận về suy thoái kinh tế hay khả năng Fed sẽ giảm lãi suất vào năm sau tại thời điểm hiện nay, chỉ là những “tín hiệu nhiễu”.

Chủ tịch Fed, Jerome Powell, đã đưa ra quan điểm rằng nước Mỹ không rơi vào tình trạng suy thoái, khi thị trường việc làm đang tạo ra gần 400.000 việc làm mỗi tháng và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 3,6%, mức thấp nhất trong nhiều thập niên. Với các số liệu của thị trường việc làm như vậy, cộng thêm việc vài khu vực như dịch vụ, chi tiêu tiêu dùng vẫn tăng trong quý II, không thể kết luận Mỹ đang suy thoái. Mà chưa suy thoái Fed còn dư địa để tăng lãi suất để chống lạm phát.

Như nhận xét của nhiều nhà kinh tế, những thủ phạm chính dẫn đến GDP nước Mỹ sụt giảm trong quý II, như sụt giảm mạnh của đầu tư tư nhân (giảm hơn 13%), giảm hàng tồn kho và đầu tư vào hàng hóa lâu bền, đều có liên quan đến sức ép từ lạm phát và nỗi sợ lạm phát gây ra đình đốn trong nền kinh tế, như nhận định của Mark Zandi.

Và vì vậy Fed cần làm gì đó để kiềm chế kỳ vọng về lạm phát, bao gồm tăng lãi suất, duy trì chính sách đảo ngược nới lỏng tiền tệ. Lạm phát cao là gốc rễ của nhiều trục trặc trong nền kinh tế Mỹ hiện nay. Và Fed phải tìm cách hạ nhiệt lạm phát, do đó phải tăng lãi suất, giảm mua trái phiếu. Fed có thể sẽ tăng lãi suất chậm lại, và chu kỳ lãi suất có thể đạt đỉnh ở đâu đó vào đầu năm sau. Nhưng điều đó cũng có nghĩa lãi suất vẫn còn phải tăng tiếp. Đó là bản chất của câu chuyện chính sách tiền tệ hiện nay.

Nhưng hạ nhiệt lạm phát không để kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái không dễ dàng. Fed cần nhiều may mắn, đó là hy vọng người dân tiếp tục chi tiêu và doanh nghiệp tiếp tục đầu tư trong quá trình Fed tiếp tục tăng lãi suất. Nếu 1 trong 2 động cơ này dừng lại, Mỹ sẽ đi vào suy thoái thật. Và khi đó con đường tăng lãi suất kiềm chế lạm phát sẽ gặp nhiều thử thách hơn. Khả năng hạ cánh mềm của nền kinh tế Mỹ mong manh hơn bao giờ hết.

Nếu thị trường cổ phiếu Mỹ quá vui vì những diễn biến trong những ngày qua, đẩy  mức tăng thị trường đi xa hơn nữa, nhà đầu tư có thể đã vui quá sớm. Lãi suất đồng USD có thể tăng chậm lại, nhưng nó vẫn sẽ tăng và bất định sẽ còn nhiều phía trước.

Theo TS Hồ Quốc Tuấn*/SGGP-ĐTTC

———

(*) Giảng viên Đại học Bristol, Anh.

Có thể bạn quan tâm

Sở hữu trí tuệ trong EVFTA

TS Vũ Đình Ánh: Cần vận hành kinh tế an toàn thay vì đóng băng

Nghịch lý điều hành cung – cầu, giá cả xăng dầu

Dòng tiền thế giới chảy về đâu trong năm 2022?

Bất động sản thương mại toàn cầu: bom hẹn giờ ‘xịt’ hay ‘bom tấn’?

Ý kiến của bạn về bài viết

Không có chức năng bình luận cho bài viết này

Tags:lãi suất usdsuy thoái kỹ thuật

Tin khác

Việt Nam tìm lối đi riêng trong điều kiện chính sách nới lỏng

Việt Nam tìm lối đi riêng trong điều kiện chính sách nới lỏng

Việt Nam cần làm gì khi nền kinh tế Trung Quốc giảm tốc?

Việt Nam cần làm gì khi nền kinh tế Trung Quốc giảm tốc?

NHNN hút ròng hàng chục nghìn tỷ đồng, tỷ giá vẫn chưa giảm áp lực

NHNN hút ròng hàng chục nghìn tỷ đồng, tỷ giá vẫn chưa giảm áp lực

TS Cấn Văn Lực: Đẩy nhanh vốn tín dụng ra thị trường

‘Điểm rơi’ chính sách tiền tệ đã xuất hiện

Giá vàng trong nước ngược chiều thế giới vì áp lực tỷ giá

Ngân hàng mua trái phiếu doanh nghiệp ‘sân sau’

NHNN cho phép ‘đảo nợ’: không dễ

Doanh nghiệp
Thị trường ô tô rơi vào suy thoái

Thị trường ô tô rơi vào suy thoái

VRG công bố chiến lược xanh hóa

VRG công bố chiến lược xanh hóa

HAG xoay tiền trả nợ trái phiếu từ đâu?

HAG xoay tiền trả nợ trái phiếu từ đâu?

Mời doanh nghiệp đăng ký thông tin sản phẩm bình chọn HVNCLC 2024

Mời doanh nghiệp đăng ký thông tin sản phẩm bình chọn HVNCLC 2024

Góc nhìn
Việt Nam tìm lối đi riêng trong điều kiện chính sách nới lỏng

Việt Nam tìm lối đi riêng trong điều kiện chính sách nới lỏng

Việt Nam cần làm gì khi nền kinh tế Trung Quốc giảm tốc?

Việt Nam cần làm gì khi nền kinh tế Trung Quốc giảm tốc?

NHNN hút ròng hàng chục nghìn tỷ đồng, tỷ giá vẫn chưa giảm áp lực

NHNN hút ròng hàng chục nghìn tỷ đồng, tỷ giá vẫn chưa giảm áp lực

Làm gì khi chứng khoán giảm sâu?

Làm gì khi chứng khoán giảm sâu?

Tài chính
Thị trường BĐS: nguồn cung căn hộ tăng mạnh trong quý 3

Thị trường BĐS: nguồn cung căn hộ tăng mạnh trong quý 3

Tỷ giá lại gây áp lực lên chứng khoán

Tỷ giá lại gây áp lực lên chứng khoán

Kịch bản nào cho thị trường bất động sản 2024?

Kịch bản nào cho thị trường bất động sản 2024?

Lãi suất cho vay khó giảm nhanh?

Lãi suất cho vay khó giảm nhanh?

Thông tin doanh nghiệp
Giá gas tăng tháng thứ 3 liên tiếp

Giá gas tăng tháng thứ 3 liên tiếp

Trung thu – tết đoàn viên trọn tâm ý

Trung thu – tết đoàn viên trọn tâm ý

Mr Rice – Duy Anh Foods tham gia Hội chợ triển lãm thực phẩm ANUGA 2023

Mr Rice – Duy Anh Foods tham gia Hội chợ triển lãm thực phẩm ANUGA 2023

Trung thu rộn ràng, ngập tràn ưu đãi

Trung thu rộn ràng, ngập tràn ưu đãi

THÔNG TIN DOANH NGHIỆP
  • Trong nước
    • Cà phê sáng
    • Đời sống
    • Môi trường
  • Thế giới
    • Tin tức
    • Thương mại
  • Kinh doanh
    • Góc nhìn
    • Doanh nghiệp
    • Tài chính
    • Thông tin doanh nghiệp
  • Thị trường
    • Tiếp thị
    • Tiêu dùng
    • Công nghệ
    • Ứng viên HVNCLC
  • Nông nghiệp
    • Mekong Connect
    • Chuẩn hội nhập
    • Xuất nhập khẩu
  • Phát triển bền vững
    • Mekong Connect
  • Lối sống
    • Sức khỏe – Y tế
    • Văn hóa – Giáo dục
    • Ẩm thực – Du lịch
    • An toàn thực phẩm
  • Video
THEGIOIHOINHAP.VN
Giấy phép thiết lập Trang thông tin điện tử tổng hợp trên mạng số 38/GP-STTTT do Sở Thông tin và Truyền thông TP.HCM cấp ngày 20.10.2020.
Cơ quan chủ quản: Trung tâm Nghiên cứu Kinh doanh và Hỗ trợ doanh nghiệp – BSA.
ĐC: 60/2 Lý Chính Thắng, phường 8, quận 3, TP.HCM.
Tel: 028-38466136 — Fax: 028-38466180. Hotline: 0903 647 911.
Email:thegioihoinhap@bsa.org.vn.

Chịu trách nhiệm nội dung: Lê Anh Đủ
Copyright 2015 - BSA