09:52 - 20/07/2026

Chỉ 10 công ty châu Á gọi vốn ở Mỹ trong nửa đầu 2026, số vốn huy động gia tăng

Sau hai năm bùng nổ, số doanh nghiệp Trung Quốc và Hồng Kông thực hiện IPO ở Mỹ giảm mạnh gần 80% trong sáu tháng đầu năm 2026. Ảnh: Nikkei Asia

Chỉ 10 công ty châu Á niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán Mỹ trong nửa đầu năm nay, giảm gần 70% so với con số 62 đợt niêm yết của năm ngoái, theo Dealogic. Tính đến thời điểm hiện tại của năm, số vốn huy động của các vụ IPO đạt 1,7 tỉ đô la, so với con số 1,49 tỉ của cùng kỳ năm ngoái.

Hồi tháng 3-2026, hai công ty Nhật Bản đã lên sàn giao dịch Nasdaq, huy động được tổng cộng 1,038 tỉ đô la. Ngoài ra, có ba thương vụ liên quan đến công ty mua lại mục đích đặc biệt (SPAC) của Singapore. Các công ty Trung Quốc chiếm phần còn lại.

Sau giai đoạn bùng nổ kéo dài hai năm, các đợt IPO của các công ty Trung Quốc và Hồng Kông đã bị đình trệ trong sáu tháng đầu năm nay. Chỉ có năm công ty khởi nghiệp huy động được 408 triệu đô la, sụt giảm mạnh so với 38 công ty và 1,08 tỉ đô la trong cùng kỳ năm ngoái.

Vì sao các vụ IPO của Trung Quốc lại giảm mạnh?

Cơ quan quản lý Trung Quốc hầu như đã tạm dừng việc phê duyệt các đợt IPO tại Mỹ. Chỉ duy nhất nhà cung cấp giải pháp đại lý xe ô tô cũ của Trung Quốc, DSC Holdings, là có thể niêm yết trên Nasdaq vào tháng 6 sau hai năm chờ đợi.

Sàn Nasdaq cũng đã thắt chặt các quy định niêm yết và yêu cầu giao dịch, trong đó bao gồm ngưỡng huy động vốn tối thiểu và nới rộng thẩm quyền, nhằm trì hoãn hoặc từ chối các đợt IPO bị đánh giá là có rủi ro thao túng thị trường.

Kể từ tháng 4, ít nhất năm công ty nhỏ của Trung Quốc đã rút đơn xin niêm yết trên Nasdaq. Không hiếm các vụ niêm yết bất thành, nhưng theo các chuyên gia trong ngành, việc công khai thừa nhận sự thất bại này lại khá bất thường.

Tháng 9-2025, Nasdaq đã quy định doanh nghiệp niêm yết phải huy động được ít nhất 25 triệu đô la trong một đợt IPO. Điều này khiến các công ty Trung Quốc gặp nhiều khó khăn hơn khi muốn niêm yết. Biện pháp này được đưa ra nhằm đối phó với những lo ngại về việc thao túng các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Trung Quốc. Ở những trường hợp này, các bên sẽ đẩy giá cổ phiếu của một công ty lên mức ảo rất cao, trước khi bán ra số cổ phần họ nắm giữ, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ thua lỗ nặng nề.

Những chiêu trò “bơm thổi giá” (pump and dump) này đã từng làm lũng đoạn thị trường Mỹ vào năm 2020 và 2021.

Ông Sam Van, một đối tác quản lý tại công ty tư vấn SRO Partners, nói rằng: “Nhiều công ty lớn có trụ sở tại Trung Quốc hiện cũng có khả năng huy động vốn ở Hồng Kông và họ không nhất thiết phải tìm đến thị trường Mỹ”. Ông cũng cho biết thêm rằng trong năm nay, nhiều công ty châu Á có thể sẽ tìm hướng sáp nhập với một công ty SPAC.

Không có “xu hướng thao túng”

Dù số lượng các đợt IPO đang giảm, nhưng giá trị của các thương vụ lại là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy các công ty được niêm yết không có xu hướng thao túng thị trường.

CEO Gary Dvorchak thuộc hãng tư vấn thị trường vốn The Blueshirt Group cho rằng xu hướng này thực sự rất lành mạnh cho thị trường.” Đây là một thắng lợi lớn cho các sàn giao dịch, các nhà đầu tư, các công ty và cho tất cả mọi người”.

Các công ty châu Á thường phải đối mặt với các yêu cầu niêm yết khắt khe hơn cùng hệ số định giá thấp hơn trên các sàn giao dịch trong nước. Đó là lý do tại sao họ dẫn đầu trong số các doanh nghiệp nước ngoài niêm yết tại Mỹ. Thị trường Mỹ mang lại cho các công ty công nghệ hệ số định giá cao hơn, dù họ thường huy động được ít vốn hơn so với các đối thủ của Mỹ.

Tuy nhiên, đợt bán cổ phiếu của nhà sản xuất chip Hàn Quốc SK Hynix trên Nasdaq vào tuần trước đã phá vỡ kỷ lục về lượng vốn huy động lớn nhất đối với một công ty nước ngoài sau khi thu về 26,5 tỉ đô la

Năm ngoái, ông Bob McCooey, người phụ trách các đợt niêm yết quốc tế của Nasdaq, cho biết ông kỳ vọng sẽ có nhiều công ty Nhật Bản và Hàn Quốc niêm yết hơn trong năm nay.

Ông Dvorchak cho biết hiện các công ty châu Á (không phải của Trung Quốc) đang dành sự quan tâm đến việc niêm yết đôi (dual listings).

Ông nhận định thêm: “Tuy nhiên, khó có thể nói rằng đó là một làn sóng ồ ạt. Số lượng hoạt động đang thấp hơn, nhưng không phải là bằng không”.

Theo Nikkei Asia, Reuters

Ngày đăng: 20/07/2026