10:35 - 07/09/2016
Dư cung, giá giảm, vẫn sống khoẻ nhờ phân
Vài năm nay, ngành phân bón phải đối mặt với tình trạng dư cung giá giảm. Năm nay, sản lượng phân bón tiếp tục tăng mạnh do các nhà máy mới đi vào hoạt động.
Giá cả, theo dự báo của ngân hàng Thế giới sẽ giảm khoảng 2 – 5% so với năm 2015. Vậy mà, kết quả kinh doanh của các công ty vẫn tốt. Vì sao?
Giá nguyên liệu đầu vào giảm
Từ sau năm 2014, biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp sản xuất phân đạm urê như Đạm Phú Mỹ, Đạm Cà Mau (mã chứng khoán DCM) và Phân bón Bình Điền (mã chứng khoán BFC) đều cải thiện đáng kể.
Giá dầu thô giảm mạnh là nguyên nhân, vì các công ty trên sử dụng nguyên liệu sản xuất là khí đồng hành từ các mỏ dầu và dĩ nhiên họ được hưởng lợi.
Đáng kể nhất là biên lợi nhuận gộp của Đạm Phú Mỹ năm 2015 là 32% – tăng mạnh so với mức 25% của năm trước. Trong sáu tháng đầu năm 2016, tỷ lệ này còn lên tới 34%.
Cũng lạc quan như vậy, Đạm Cà Mau có biên lợi nhuận gộp năm 2015 và sáu tháng đầu năm 2016 đạt lần lượt là 29% và 26% – tăng mạnh so với con số 24% của năm 2014.
Tương tự, Phân bón Bình Điền (đơn vị sản xuất phân đạm và DAP) đã nâng tỷ suất lợi nhuận gộp lên 14% trong nửa đầu năm nay, trong khi các năm trước chỉ khoảng 10 – 11%.
Tuy nhiên, tại phân khúc phân lân, cả “đại gia” đầu ngành là công ty CP Supe phốtphát và hoá chất Lâm Thao (mã chứng khoán LAS) và công ty CP phân lân Ninh Bình (mã chứng khoán NFC) đều suy giảm phong độ trên mọi chỉ số.
Doanh thu, lợi nhuận và tỷ suất sinh lời đều giảm qua các năm. Nhưng trong năm 2016, khi nguyên liệu sản xuất phân lân là lưu huỳnh giảm giá, các doanh nghiệp đã cải thiện được sản lượng tiêu thụ nhờ giá sản phẩm giảm.
Chi phí bán hàng tăng mạnh để đẩy mạnh tiêu thụ
Nếu như những năm trước, chi phí bán hàng chiếm 3% doanh thu thuần thì từ năm 2015, tỷ lệ này tại doanh nghiệp phân lân như LAS và NFC đã tăng lên đến 8 – 10%.
Ngay cả Đạm Phú Mỹ, dù chiếm đến 40% thị phần, cũng phải mạnh tay chi cho bán hàng để giữ được thị phần.
Tỷ lệ chi phí bán hàng/doanh thu thuần của Đạm Phú Mỹ đã tăng từ mức 5 – 6% lên 8% trong năm 2015 và tiếp tục tăng lên mức 9% trong sáu tháng đầu năm 2016.
Tỷ lệ này ở Đạm Cà Mau và Phân bón Bình Điền sáu tháng đầu năm chiếm 6% doanh thu thuần của Đạm Cà Mau và chiếm 4% doanh thu thuần của Phân bón Bình Điền.
Kết quả: tỷ suất lợi nhuận biên cải thiện
Ngoại trừ LAS, tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/doanh thu thuần của các doanh nghiệp còn lại đều cải thiện trong sáu tháng đầu năm nay.
Đạm Phú Mỹ vẫn giữ vị thế là doanh nghiệp đầu ngành, đạt tỷ suất sinh lời cao nhất với 18%, cao hơn mức 15% của năm 2015.
Đạm Cà Mau tăng tỷ suất này từ 13% lên 15% và Phân bón Bình Điền, dù thấp hơn do không chỉ sản xuất thuần phân urê, nhưng cũng tăng từ 5% lên 6%.
Ngay cả doanh nghiệp phân lân Ninh Bình cũng đã cải thiện lợi nhuận biên từ 3% lên 4%.
Sự cải thiện này một phần đến từ việc giảm chi phí tài chính. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp cũng đang tìm hướng đi mới trong bối cảnh thị trường trong nước khó khăn như cơ cấu lại nguồn vốn, đẩy mạnh xuất khẩu hay chuyển hướng kinh doanh sang sản phẩm khác.
Ví dụ như Đạm Phú Mỹ với dự án đầu tư vào NPK với mục đích thúc đẩy doanh thu trong tương lai và tận dụng nhiều ưu đãi về thuế của Nhà nước.
Bảo Anh
Theo TGTT
Ý kiến của bạn về bài viết
Không có chức năng bình luận cho bài viết này